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值得警惕的信號!押注美聯儲12月不加息的交易員不在少數

發布時間:2018-12-13     

美聯儲一直明確地向外界釋放12月打算加息的信息,但當12月議息會議僅剩一周之際,市場對加息的信心卻產生了動搖,一些投資者不再認為12月加息是板上釘釘的事情了。

雖然大多數美聯儲觀察人士預計美聯儲將在下周舉行的會議上宣布加息,但用于顯示市場加息預期程度的CME聯邦基金利率期貨卻顯示,目前市場預計下周不加息的概率高達23%。

影響市場關于12月加息預期降溫的因素主要有兩個:一是10月以來的金融市場大起大落的過山車行情,令部分投資者相信美聯儲將顧及到市場表現而按下加息暫停鍵;二是包括聯儲主席鮑威爾在內的官員表達了對于明年經濟增速放緩的擔憂。

摩根士丹利首席經濟學家Chetan Ahya此前指出,從美聯儲主席和副主席等官員們傳遞的信息來看,他們的口風出現了微妙的變化,美聯儲的政策決定要看經濟數據。

雖然目前美國經濟數據并未出現顯著降溫跡象,但市場對于明年美國經濟增速放緩的警告聲越來越多了。

高盛認為,受金融市場狀況收緊和財政刺激效果消退的影響,2019年美國經濟增速可能顯著放緩,但目前來看衰退風險無需擔憂,明年美聯儲還將加息4次。

摩根士丹利認為,美國經濟增速明年將放緩至2.3%,美聯儲在今年12月、明年3月和6月三次加息后,將暫停加息以應對經濟下行風險。

有著“新債王”之稱的DoubleLine Captial的首席執行官 Jeffrey Gundlach認為,在經濟走軟的時候如果美聯儲仍執意加息,那么就等于開啟“自殺模式”。

他解釋說,這種模式是說,在政府赤字占GDP比重不斷增長的同時有關部門仍在提高利率。通常情況下,當赤字擴大時,需要降低利率。

但Jeffrey Gundlach也提出,美聯儲有可能暫停加息。“如果債券市場信任美聯儲關于‘依賴數據’的最新言論,那么目前完全平坦的美債收益率曲線預示著未來增長的放緩,并將限制美聯儲加息的步伐。”

而在上周一,美債收益率曲線短端11年來首次出現倒掛。

就在這種預期略顯分歧的時刻,一直對美聯儲持續加息耿耿于懷的美國總統特朗普再開嘴炮。他在接受路透社采訪時稱,如果美聯儲下周宣布加息,“那很愚蠢,但我能說什么呢?”

市場影響
按照既定日程,美聯儲將于12月18日至12月19日舉行為期兩天的議息會議。

對此,華爾街日報指出,就目前的情況而言,當美聯儲下周真的加息, 那么市場可能會對資產進行重新定價。一旦投資者削減甚至清空之前那些基于加息概率降低的倉位時,美國股市可能陷入動蕩。

當然,從美聯儲本身來說,它是希望加息不要引發大的市場波動的。所以,華爾街日報稱鮑威爾這次可能在記者會上不得不做一些手把手的預期指導工作,盡管他原本可能更喜歡投資者先聽一聽他說的話。

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